Мы в мыльном пузыре?

Мы в мыльном пузыре?

are-we-in-a-bubble-400x300

Аналитики инвестиционного рынка и масс-медиа очень любят делать прогнозы в темных тонах. Мы все привыкли к заголовкам «капитализму пришел конец» или «следующий экономический кризис». Они видят финансовые мыльные пузыри повсюду: в Канадском рынке недвижимости, в индустрии высшего образования, на рынке бондов, акций, в экономике Китая, в торговле облигациями и в программах развития центральных банков.

Экс-глава Федеральной резервной системы, Бен Бернанке не смог предвидеть мыльный пузырь на рынке недвижимости в 2007 году, а главы центробанков Японии и ЕС, Марио Драги и Харухико Курода утверждают, что сегодня предпосылок для появления мыльного пузыря не существует. Ровно через год, в 2008, Бен Бернанке пришлось столкнуться не просто с кризисом рынка недвижимости, а с одним из самых больших кризисов в мировой финансовой истории. В ближайшее время станет ясно, правы ли Драги с Курода.

Причинами появления мыльных пузырей часто становиться эйфория, мания, чрезмерно свободная политика появления дешевых заёмных средств, ошибочное и чрезмерно большое количество дешевых свободных активов. Иррациональное поведение, нулевые ставки, где капитал теряет возможность оптимального распределения во всех секторах экономики не дает возможности спрогнозировать долгосрочный рост экономики в целом.

Мыльный пузырь появляется, когда покупатель получает цену, ниже ее базовых затрат, так как продавец ожидает перепродать актив инвесторам, а последние в свою очередь ожидают перспективного развития в будущем и соответственного роста стоимости самого актива.

В данные момент, есть несколько фактов, которые подтверждают перекупленность, но это совсем не означает, что это приведет к появлению мыльного пузыря. Сегодня центробанки приняли политику дешевой эмиссия денег и отрицательную процентную ставку, что в свою очередь не дает точно оценить стоимость активов на рынке. Более того, даже когда рынок активов перепродан, можно предположить когда новообразованный мыльный пузырь лопнет, но определить потенциальную выгоду почти невозможно.

Хорошим примером, станет крах .com 2000-х, когда так много инвесторов и трейдеров открывая сделки на продажу по индексам, утверждали, что погоня за сверх прибылью хорошо не кончится. После больших потерь, у трейдеров не было другого варианта как принять требования о внесении дополнительной маржи, увеличив таким образом общие убытки. Несмотря на все прогнозы инвесторов, выход из кризиса .com в 2000, был гораздо сложнее и дольше, чем ожидалось.